UN MARCHE SUREVALUE
Bulle immobilière, krach financier, déflation, krach immobilier locatif...
Je vous présentais Dimanche le livre de Robert SHILLER "Exubérance irrationnelle"... L'auteur mettait en garde les investisseurs car d'après lui les marchés étaient surévalués... rappelons aussi que ce livre était publié juste avant l'éclatement de la bulle internet, ce qui lui donne tout son poids.
Robert SHILLER était un des seuls à l'époque à dire que "tout çà ne pouvait que mal se terminer"...
Je vous propose aujourd'hui un graphique tiré de cet ouvrage et qui montre bien la réalité d'un marché surévalué... c'est à dire d'un marché dont les niveaux de prix s'écartent fortement du rendement qu'on peut en attendre.
Nous parlerons ici du S&P 500 qui est l'indice large de la bourse américaine, comparé à la valeur actualisée des dividendes...tout ça bien sûr en valeurs déflatées...
On peut facilement observer qu'historiquement, les cours ne peuvent pas s'éloigner durablement du rendement correspondant... on peut se demander également si la correction du S&P 500 s'est effectivement terminée en 2002 ou si celle-ci n'était que le premier acte de la pièce...
En tout cas, ces histoires de relation prix/rendement ça nous rappelle autre chose...non???
"Le marché monte tant que tout le monde pense qu'il va monter"
La malédiction !!!... la malédiction !!!... AAAaaahhhh... et toujours la newsletter !!
Bulle immobilière, krach financier, déflation, krach immobilier locatif...